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  • 2020-02-14 22:34

    恒大:不止是地产“利润王” 还要做全球新能源汽车龙头

    赤子杂志社北京讯(记者 刘立云葛燕楠)媒介:四大龙头房企恒大、碧桂园、万科、中海陆续发布2018年年报,从年报的各项数据环境来看,恒大在总资产、营业收入、盈利、地盘储蓄等焦点指标都处于领先职位。自2017年启动战略转型以来,恒大在保持范围适度增长的同时,高质量成长成效显著。跟着恒大完成多元化结构,尤其是完成新能源汽车全财产链结构,将来有望实现连续高增长。

    一、稳坐“利润王”,各项焦点指标位居行业首位

    1、盈利能力PK:恒大利润指标力压各大房企龙头。2018年,恒大实现毛利润1689.5亿,同比大增50.5%,净利润722.1亿,同比大增106.4%,焦点净利润783.2亿,同比大增93.3%。值得注意的是,恒大各项利润指标均创行业有史以来最高纪录,继续稳坐“利润王”宝座,领先优势凸显。

    表:恒大、碧桂园、万科、中海2018年主要利润指标(亿元)

    利润指标

    中国恒大

    碧桂园

    万科

    中海地产

    毛利润

    1689.5

    1024.8

    1115.8

    554.0

    毛利率

    36.2%

    27.0%

    29.7%

    37.8%

    净利润

    722.1

    485.4

    492.7

    384.1

    注:个中万科地产毛利率扣除税金及附加

    数据来历:企业公告、CRIC

    2、范围指标PK:恒大多项指标仍居行业第一。2018年,恒大主动深化战略转型,由“范围型”向“范围+效益型”成长模式转变,从高速增长转向适度增长。表现在销售范围上,恒大2018年实现销售金额5513.4亿,2019年销售方针为6000亿,近两年销售额复合增长率不变在10%阁下。

    在销售适度增长的基础上,恒大各项范围指标仍保持稳健增长,2018年实现营业收入4662亿,同比增长49.9%,净资产3086亿,同比增长27.4%,总资产1.88万亿,均保持行业第一。

    表:恒大、碧桂园、万科、中海2018年主要范围指标(亿元)

    范围指标

    中国恒大

    碧桂园

    万科地产

    中海地产

    营业收入

    4662

    3790.8

    2976.8

    1466

    总资产

    18800

    16296.9

    15285.8

    6201.7

    净资产

    3086

    1734.1

    2356.2

    2510.3

    数据来历:企业公告、CRIC

    二、恒大高质量成长背后的原因

    我们认为,恒大实现利润高增长、各项焦点指标大幅领先的背后,主要有以下原因:

    1、晋升品质增加产物附加值。恒大通过打造全环节精品,不停晋升产物附加值,塑造了强大的品牌形象,并持续四年实施无来由退房,在打造高品质、高性价比精品住宅的同时实现了产物利润率的稳步上升。

    2、尺度化运营模式,实现强有力成本节制。比年来,恒大在成本管控能力上晋升较为显著,销售、办理用度率连续降低。恒大通过在拿地、设计、招标、配送、销售等环节接纳统一尺度化的办理及运营模式,奠基了其在大范围开辟的历程中保持强大的竞争力。

    图:恒大2013年至2018年销管用度率

    数据来历:企业公告、CRIC

    3、办理“功底”培养强大执行力。恒大在企业办理上拥有深厚功底,通过狠抓步队建设、制度建设和文化建设,形成从严办理、奖罚分明的办理文化,及强大的团队执行力,成为恒大高质量成长的重要鞭策力。

    4、富足且优质的低成本地盘储蓄。恒大无论是前瞻性结构二线省会和三线都会,还是比年大范围回归一二线都会,都在积聚地盘储蓄的历程中不停优化结构。截至2018年年底,恒大在228个都会拥有项目811个,地盘储蓄达3.03亿平方米,继续稳居第一,且一二线都会占比达66.2%。

    表:恒大、万科、碧桂园、中海地产2018年新增地盘投资平均成本(元/平方米)

    企业名称

    中国恒大

    碧桂园

    万科地产

    中海地产

    新增地盘成本

    1611

    2254

    5427

    6995

    数据来历:企业公告、CRIC

    5、财政布局优化释放大量利润。比年来,恒大不停优化财政布局,2017年上半年提前归还1129亿永续债,为2018年及将来释放出大量的利润空间。同时,恒大乐成兑现降欠债答应,2018年乞贷总额大幅下降近600亿,节流大量财政用度。

    三、多元财产齐头并进,新能源汽车成最强引擎

    在地产主业高质量增长的同时,恒大多元化财产成长也在稳步推进。许家印在业绩公布会宣布,恒大多元财产结构已经全面完成,形成了以民生地产为基础,文化旅游、康健养生为两翼,新能源汽车为龙头的财产格式,将来五年内恒大不会再涉足其他大财产。

    恒大文化旅游今朝已乐成打造“恒大童世界”和“恒洪流世界”两大拳头产物,个中童世界已结构15个项目,估计2021年陆续开业。恒大康健今朝已结构12个恒大养生谷,将来三年打算实现结构50个以上养生谷,估计2021年陆续开业。

    更引人存眷的是,2018年恒大大肆进军新能源汽车财产,通过入主NEVS、卡耐公司,牵手科尼赛克、收购荷兰e-Traction公司等一系列行动,完成新能源汽车的全财产链结构,成立起强大的竞争优势,力争在3-5年内成为世界范围最大、实力最强的新能源汽车集团。

    图:恒大三大多元财产结构

    数据来历:企业公告、CRIC整理

    我们认为,跟着房地产行业增速放缓,科技赋能成为财产创新与转型的重要偏向。权威机构预测,到2025年中国新能源汽车销量将凌驾600万辆,市场范围超10万亿,新能源汽车市场体量与房地产一样巨大。恒大以新能源汽车为切入点向高科技转型,一方面可以操纵地产主业的复杂资源实现协同成长,加强自身的综合竞争力;另一方面也可以分享新能源汽车财产高速增长的红利,为企业孝敬新的利润增长点。

    总结:将来,大型房企竞争的重心将进一步从范围扩张向高质量增长转变。恒大在地产主业连续高质量成长的同时,多元财产齐头并进,尤其是新能源汽车财产将成为恒大业绩二次腾飞的重要“引擎”。

    责编:张聪(电话:010—65420087 邮箱:[email protected]

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